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2024 年 8 月 8 日，区块链支付科技公司瑞波实验室（Ripple Labs）因向机构投资者出售 XRP 代币（即瑞波币），被联邦法官下令支付 1.25 亿美元的民事罚款。此罚款金额，相较美国证券交易委员会（SEC）最初近 20 亿美元的诉求，只是一小部分。这一裁决，让备受瞩目的瑞波币官司再掀波澜。​

回溯案件起源，2020 年 12 月，SEC 起诉 Ripple Labs 及其首席执行官布拉德・加林豪斯、联合创始人克里斯・拉森，指控他们通过销售瑞波币非法发行证券，非法融资超 13 亿美元。这一诉讼如巨石投入平静湖面，在加密货币行业激起千层浪，因为它标志着 SEC 首次针对已广泛流通的主流加密货币发起行动。​

2023 年 7 月 14 日，纽约南区法院的裁决成为关键转折点。法官托雷斯区分了瑞波币两种销售方式：面向机构投资者的直接销售，因符合豪威测试判定投资合同的四个条件，被认定为证券发行；而在公开市场上的程序化销售，由于购买者不知资金流向，不符合投资合同标准，不被视为证券发行。这一裁决引发行业震动，被视为加密行业对 SEC 监管立场的一次重大突破，Coinbase 等平台甚至迫不及待地重新上架瑞波币。​

但案件并未就此终结。2024 年的这一罚款裁定，是后续流程中的重要节点。SEC 要求 Ripple 缴纳近 20 亿美元罚款，涵盖追缴罚款、利息及民事罚款，而 Ripple 曾表示支付金额不应超 1000 万美元，如今 1.25 亿美元的罚款金额，反映出法院在权衡双方诉求后的判定。​

从行业影响看，若最终裁决维持部分瑞波币销售不属于证券发行的观点，将为加密货币交易合规性提供新范例。公开市场交易加密货币或不再被 SEC 简单认定为非法证券交易，这会减轻加密货币交易所的合规压力，也为比特币 ETF 等产品申请提供更有利的法律基础。​

不过，SEC 已表明对之前裁决存异议并将上诉，案件走向仍不明朗。若 SEC 上诉成功，推翻部分判决，瑞波币乃至整个加密货币行业将重回监管阴霾之下，面临更严格监管。投资者需密切关注案件进展，因为其结果不仅决定瑞波币未来命运，还将深刻影响美国乃至全球加密货币监管格局与市场走向。