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SAND 价格在不同时期呈现出显著的波动特性。在市场繁荣阶段，如 2024 年比特币冲破心理关口带动整体市场上行时，SAND 价格也迎来强势增长。2024 年 3 月 1 日，其价格突破倒头肩形态的颈线阻力，引发强劲反弹，短期内价格飙升 25.6%，交易价格一度达到 0.79 美元，月度涨幅高达 76%，市值也随之攀升至 17.5 亿美元 。这主要得益于 The Sandbox 平台不断发展，吸引更多用户参与，增加了对 SAND 代币的需求。平台上丰富的游戏化体验，包括任务、挑战及奖励机制，使用户需要 SAND 来购买土地、数字资产及参与平台治理，推动价格上升 。

然而，SAND 价格并非一路上涨。进入 2025 年，市场环境变化使得 SAND 面临下行压力。2025 年 5 月以来，有大户频繁向币安存入大量 SAND。例如，Hashed 在近 15 天内向币安存入超 3690 万枚 SAND（价值 1213 万美元），发稿前一小时更是转入 1845 万枚（价值 579 万） 。这种大额转账行为引发市场对抛售的担忧，给 SAND 价格带来沉重压力。从价格走势看，SAND 多次在 0.29 - 0.30 美元区域获得支撑并反弹，该区域成为关键支撑位。但近期价格虽在此处短暂反弹至 0.312 美元，却也暴露出买家犹豫与盘面脆弱性。当前价格徘徊在 0.311 美元左右，约 74.77% 的持有者处于亏损状态，大量亏损筹码犹如高悬之剑，一旦价格反弹，持有者可能抛售，形成强大阻力，限制价格上涨空间 。

IntoTheBlock 数据显示，仅 18.75% 的地址目前盈利，意味着市场上多数投资者面临浮亏，市场情绪偏向悲观。此外，The Sandbox 平台的每日活跃地址指标持续下滑，上周活跃用户数减少 8.86%，新地址数下降 0.95% 。用户参与度降低，表明网络需求萎缩，市场对 SAND 兴趣减弱。从历史经验看，用户活动增长曾是 SAND 价格上涨的重要支撑，如今这一支撑减弱，使得 SAND 价格上涨的持续性存疑 。