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在加密货币市场的热闹喧嚣中，山寨币作为比特币等主流币之外的众多加密货币，吸引着不少投资者的目光。但围绕山寨币交易合法性的疑问，犹如高悬的达摩克利斯之剑，时刻影响着投资者的决策。​

从国内法律政策层面看，山寨币交易的合法性面临诸多限制。2021 年 9 月，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，明确指出虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。这其中涵盖了法定货币与虚拟货币兑换、虚拟货币之间的兑换业务等。山寨币作为虚拟货币的一种，自然也在受限范围之内。该通知强调，开展这些业务涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资等违法活动，一律严格禁止，坚决依法取缔；若构成犯罪，将依法追究刑事责任 。​

这一政策并非空穴来风。此前，虚拟货币交易炒作活动泛滥，滋生出赌博、非法集资、诈骗、传销、洗钱等一系列违法犯罪行为，严重威胁人民群众财产安全，扰乱经济金融秩序。以一些山寨币传销案件为例，不法分子打着高收益旗号，吸引投资者购买山寨币，实则通过操纵币价、控制交易平台等手段，最终卷款跑路，让众多投资者血本无归。像海南海口警方破获的亚欧币传销案，就以 “国家首家合法加密虚拟数字货币” 为幌子，短短一年吸收资金 40 多亿元，涉及 4 万多名参与者 。​

从国际视角出发，不同国家对山寨币交易的态度大相径庭。在美国，部分州对比特币等虚拟货币交易有相对明确的监管规则，但对于众多山寨币，由于其种类繁杂、技术更新快，监管存在较大难度，尚未形成统一且完善的监管体系。一些州要求加密货币交易平台必须获得特定牌照才能运营，一定程度上规范了交易行为，但山寨币交易仍处于灰色地带。在日本，虚拟货币交易相对较为开放，政府将比特币等虚拟货币视为合法的支付手段，并对部分符合条件的加密货币交易平台进行监管。不过，对于新出现的山寨币，同样面临着监管滞后的问题 。​

在我国，山寨币交易不仅面临法律风险，民事行为的有效性也存疑。根据相关规定，任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，若违背公序良俗，相关民事法律行为无效，损失需自行承担；若涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全，还将由相关部门依法查处 。例如，湖南省沅江市人民法院曾审理一起买卖虚拟货币（BZZ 虚拟货币，属山寨币范畴）引发的纠纷案件，法院判定公民参与虚拟货币交易不受法律保护，驳回了原告要求返还购买资金及支付资金占用费的诉讼请求 。​

总体而言，在我国山寨币交易并不合法，投资者务必充分认识到其中风险。若参与山寨币交易，不仅可能面临资产损失，还可能因触犯法律法规而承担严重后果。在全球范围内，尽管部分国家对加密货币交易态度不同，但山寨币交易的合法性普遍存在不确定性。投资者在涉足加密货币投资领域时，应谨慎权衡，切勿因一时利益冲动，陷入法律与投资风险的泥沼 。